過(guò)剩預(yù)期收窄提振油價(jià)

　　近期原油主要供應(yīng)國(guó)均有較為積極的言論和表態(tài)，原油過(guò)剩預(yù)期將收窄。俄羅斯能源部長(zhǎng)稱上周與沙特阿拉伯討論了石油市場(chǎng)問(wèn)題，并將繼續(xù)相互商談。與此同時(shí)，歐佩克秘書長(zhǎng)巴德里在倫敦舉行的會(huì)議上說(shuō)，歐佩克和非歐佩克國(guó)家應(yīng)該共同合作，減少全球供應(yīng)充斥。歐佩克預(yù)計(jì)今年全球油氣項(xiàng)目投資將減少22.4%，為歷史最大降幅；而原油消費(fèi)也將從低油價(jià)中獲得提振，預(yù)計(jì)明年全球原油每日需求量將增長(zhǎng)130萬(wàn)桶。

　　此外，美國(guó)能源信息署近期發(fā)布的10月《短期能源展望》顯示，非歐佩克原油供應(yīng)量減少，而2016年全球原油需求增長(zhǎng)幅度將達(dá)到六年來(lái)最高，這意味著國(guó)際原油過(guò)剩緩解進(jìn)程將快于市場(chǎng)先前預(yù)期。

　　從具體數(shù)據(jù)來(lái)看，美國(guó)能源信息署預(yù)估美國(guó)9月原油日均產(chǎn)量下降12萬(wàn)桶，并將全球原油供給預(yù)測(cè)下調(diào)0.2%。同時(shí)還將2015年全球原油需求的預(yù)期上調(diào)0.2%，預(yù)計(jì)今年全球原油和液態(tài)燃料日均消費(fèi)量達(dá)到9380萬(wàn)桶。對(duì)于2016年供需情況，美國(guó)能源信息署預(yù)計(jì)2016年全球原油供應(yīng)量日均9598萬(wàn)桶，比9月報(bào)告下調(diào)0.1%；預(yù)計(jì)2016年全球原油需求日均9520萬(wàn)桶，比上月報(bào)告上調(diào)0.3%。

　　PTA供應(yīng)有望恢復(fù)正常

　　9、10月PTA工廠裝置檢修較為集中，使得PTA開(kāi)工率一度維持在60%以下的較低水平，PTA供需則持續(xù)偏緊。這在很大程度上為PTA期現(xiàn)貨價(jià)格的強(qiáng)勢(shì)提供了支撐。然而隨著時(shí)間的推移，在經(jīng)過(guò)15-25天檢修期后，PTA市場(chǎng)又將面臨裝置再度重啟的窘境。同時(shí)考慮到連年來(lái)的持續(xù)虧損局面已經(jīng)使得PTA工廠現(xiàn)金流較為緊張，而年末企業(yè)為保證資金流正常運(yùn)轉(zhuǎn)，將不得不維持高開(kāi)工以爭(zhēng)取更多銀行信貸資金支持。屆時(shí)PTA將重歸過(guò)剩局面，期現(xiàn)貨價(jià)格恐將繼續(xù)承壓。

　　下游及終端需求旺季不旺

　　9-10月為下游聚酯、織造行業(yè)的傳統(tǒng)旺季階段，然而從中國(guó)化纖信息網(wǎng)調(diào)研了解的情況來(lái)看，整體需求遠(yuǎn)不及旺季預(yù)期，部分織造工廠押金收取困難，庫(kù)存壓力較大，流動(dòng)資金緊張，開(kāi)工呈小幅下滑態(tài)勢(shì)。截至9月底，江浙織造開(kāi)機(jī)率下滑至65%附近，聚酯負(fù)荷小幅下降至78%左右。

　　今年以來(lái)，我國(guó)紡織品服裝出口形勢(shì)較為嚴(yán)峻。根據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2015年1-8月，我國(guó)紡織品服裝出口1844.76億美元，同比下降4.61%，與去年同期的1933.83億美元、增長(zhǎng)5.71%比較，降幅高達(dá)十個(gè)百分點(diǎn)，和今年上半年-3.1%的負(fù)增長(zhǎng)比較，降幅繼續(xù)擴(kuò)大1.5個(gè)百分點(diǎn)。近期，江浙一帶服裝企業(yè)倒閉、關(guān)停的消息更是動(dòng)搖了行業(yè)信心。在新興國(guó)家貨幣競(jìng)相貶值、人力成本攀升、國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)下行壓力不減的大背景下，預(yù)計(jì)未來(lái)出口以及整個(gè)行業(yè)形勢(shì)仍難有樂(lè)觀表現(xiàn)。

　　總體來(lái)看，PTA市場(chǎng)將延續(xù)4200-4800元/噸區(qū)間弱勢(shì)運(yùn)行格局。